「內地及香港經濟預測」午餐會

活動簡訊**

錨定變局，穩舵香江。當前國際格局波譎雲詭，中美戰略博弈牽動全球政經脈絡。香港作為聯通國際與內地的樞紐城市，市場冷暖往往繫於外圍波動，尤其金融、貿易、地產等行業更須前瞻性佈局，方能穩守核心優勢，掌握戰略性突圍關鍵。

就此，香港房地產協會緊扣時局熱點，深明業界迫切需求，遂於2025年 7 月 4 日（星期五）中午12時正，假中環雪廠街16號 –「西洋會所」，舉辦「內地及香港經濟預測」午餐會；特邀澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆博士擔任主講嘉賓，深入剖析環球最新局勢動態，及其對內地與香港營商環境的影響，助力會友洞悉先機、運籌帷幄。

香港房地產協會協會執行委員會主席彭一庭先生、永遠榮譽會長陳偉能先生、永遠榮譽會長胡偉民先生、永遠榮譽會長黃俊康先生、監事長李建中先生、第一副會長呂耀華先生、執行委員會副主席葉少明先生等多位重要首長，皆蒞臨午餐會活動，與現場近五十名會友相互交流，就環球變局下的內地角色、香港定位等議題，以多元視角共謀破題之道。

彭一庭主席致歡迎辭表示，自春茗晚宴闊別以後，非常高興與各位會友再次聚首一堂，共同出席本年度六月份午餐會活動，攜手聚焦環球經貿大局，探討內地與香港未來發展路向。

彭一庭主席指出，本次午餐會得以成事，實屬來之不易。早於去年，已相當期盼可以邀請到楊博士擔任午餐會主講嘉賓，但遺憾會務日程安排，始終未能如願落實，需要再覓尋機會。

彭一庭主席續指，楊博士深耕宏觀經濟研究多年，對國際政經動向見解獨到；尤其當前全球經濟格局風雲變幻，香港既面臨挑戰，亦蘊藏新機，極需以專業智慧釐清形勢、破局求新。

彭一庭主席深信，楊博士的演講，必將為業界帶來新啟發，揭示潛在機遇，助力各位在風急浪湧中穩握先機、洞見未來；並特別感謝葉少明副主席的協調與主講嘉賓邀請，助力今日午餐會活動完滿促成。

在大會主持人的介紹及熱烈掌聲歡迎下，澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆博士展開分享。楊博士介紹指，目前國際局勢有三大關鍵轉變。首先是地緣政治風險顯著降低，戰爭威脅不斷緩和；其次是美歐貿易摩擦升溫，將成為繼中美貿易戰後的新焦點；最後是聯儲局政策走向，強調除非爆發經濟衰退，否則聯邦利率難跌破4%。

談及中美貿易方面，楊宇霆博士分析中美貿易戰本質被嚴重誤讀，關稅實際影響有限。他提出三項關鍵論據：中國對美出口僅佔GDP的3%，內需佔GDP比重達88%，供應鏈可轉移至東南亞；美國通脹主因是勞動力短缺導致服務成本攀升，與關稅無直接關聯；中國真正核心需求在技術進口與人才培養，而非單純商品輸出。

楊宇霆博士續指，中美貿易戰核心實為戰略資產爭奪，包括稀土控制權、港口營運、TikTok歸屬及晶片技術管制。他更揭示深層矛盾在於中國需要進口高科技產品，而美國嚴防技術外流，此根本分歧遠比關稅更具戰略意義。

論及全球貨幣格局，楊宇霆博士揭示美債規模將突破36萬億美元，特朗普退出WTO動搖自由貿易基石，多國央行減少美元儲備配置，環球出現「去美元化」趨勢。這種趨勢導致美元指數（DXY）在地緣風險上升時異常走弱，違背傳統避險貨幣邏輯，同時推動黃金與加密貨幣成為新避險選項，兩者價格走勢呈現高度同步性。人民幣匯率則展現政策工具屬性，與歐元關聯度達六成。

楊宇霆博士特別強調香港的獨特金融機遇。他分析金管局多次維持港幣7.8弱方保證，形成「四年一遇」套利窗口，而「南向資金」持續湧入，帶動銀行體系結餘高企逾550億港元，創造罕見低融資成本環境，巨量資金滯留香港市場，建議企業把握時機擴展港幣融資。

最後，楊宇霆博士總結中國經濟轉型方向。他指過去增長過度依賴資本投入，投資收益率持續走低。未來關鍵在提升全要素生產力，當前科技投入（如AI、機器人）已初見成效，但需配套勞動市場改革。他預期中國將逐步過渡至「內循環為主、外循環優化」的新發展模式，此轉型過程需政策持續支持。

葉少明副主席致謝辭時表示，非常感謝楊博士的專業分享與悉心解惑，讓今天午餐會活動圓滿成功！葉少明副主席認為，香港作為高度外向型的國際金融中心，必須找準定位方向，一方面善用獨特優勢，強化離岸人民幣業務、綠色金融、風險管理等樞紐功能；另一方面，積極融入粵港澳大灣區發展，透過科技協同、人才互通、基建聯動，構建更具韌性的經濟生態圈。

葉少明副主席亦誠摯呼籲各位會友鼎力支持本年度壓軸盛事——「香港房地產協會 2025周年晚宴」。今年晚宴將於10月9日隆重舉行，並榮幸連續多年邀請到全國政協副主席梁振英先生，擔任晚宴的重量級主禮嘉賓；屆時各界友好、社會賢達雲集，期待與各位攜手延續去年全場座無虛席的佳績，特別是贊助方面「多多益善、少少無拘」，為協會發展再添薪火。

放眼未來，我們必須深刻認識到香港所具備的獨特優勢與不可取代的地位。在「一國兩制」的成功實踐下，香港擁有內地龐大市場的堅實後盾，同時保持與國際規則接軌。我們擁有成熟穩健的普通法司法制度，營造公平透明的營商環境，具備內聯外通，資金與人才自由流動的功能，無疑是全球資本進入內地及內地企業走向世界的首選跳板。因此，我們需以前瞻思維，積極擁抱創新，尋求在危與機交錯的格局中，發掘新路徑，開拓新增長點，從而衝破當下的不確定性，迎接新一輪的發展高峰！